Partager
Écrit par :
Le financement occupe une place importante dans un projet de relève d’entreprise et peut faire la différence entre une transition réussie ou non.
Lorsqu’un entrepreneur songe à céder son entreprise, plusieurs points sont à considérer concernant l’aspect financier de la transaction :
- Le prix demandé permet-il d’assurer la survie de l’entreprise à long terme?
- Le cédant encaissera-t-il suffisamment d’argent pour assurer sa retraite?
- La mise de fonds des repreneurs est-elle suffisante?
- Le cédant devrait-il s’investir dans la structure de financement pour assurer la transaction?
Solde de prix de vente
La plupart du temps, la mise de fonds des repreneurs constitue une faible portion de la structure de financement du plan de relève (moins de 20 %). Elle sert notamment à maintenir une structure financière équilibrée. Lorsque la valeur de la transaction est faible, cette contribution peut convenir. Toutefois, si sa valeur dépasse plusieurs centaines de milliers de dollars, ce faible pourcentage peut devenir un obstacle majeur.
Le solde de prix de vente (balance de prix de vente), c’est-à-dire un financement du cédant, devient donc souvent la meilleure solution pour compléter une structure de financement. Le solde de prix de vente, souvent mal perçu, offre de la flexibilité dans la structure de financement et permet également au cédant de récupérer toute la valeur de son entreprise durant les premières années du plan de relève.
Compte tenu d’un niveau d’endettement élevé, les repreneurs doivent être aussi bons que leurs prédécesseurs. Dans ces circonstances, la flexibilité est un atout indéniable pour le succès du plan de relève. Une bonne planification stratégique visant une certaine croissance permettra également de porter plus facilement le fardeau lié au financement du patrimoine.
Faire le bon choix
L’obtention de financements en contexte de relève repose en grande partie sur la capacité de gestion des repreneurs. C’est pourquoi le transfert progressif de propriété devrait être un scénario à privilégier. Non seulement il permet aux repreneurs de prendre graduellement de l’expérience et de l’assurance en tant que gestionnaires, mais il sécurise également les créanciers en assurant la continuité dans les opérations et la gestion de l’entreprise. Enfin, il octroie aux repreneurs une participation évolutive par rapport aux rendements futurs de l’entreprise et permet de préserver le capital du cédant durant la période de transition.
La faisabilité du plan de relève
Généralement, le temps qu’un cédant récupère l’entière valeur de son entreprise varie entre quatre et dix ans, et ce, selon plusieurs facteurs, dont :
- le secteur d’activité;
- la valeur des garanties disponibles;
- les fonds générés historiques et futurs de l’entreprise;
- la capacité financière des repreneurs;
- les compétences des repreneurs et la solidité de leur plan de relève.
Le diagnostic de relève d’entreprise s’avère un outil très efficace qui éclaire sur ces facteurs et, par la même occasion, confirme aux deux parties la faisabilité du plan de relève.
En conclusion, plusieurs scénarios de financement sont possibles et il est capital de se questionner sur les attentes des parties afin de proposer une structure financière respectueuse et optimale. N’hésitez pas à communiquer avec nos équipes d’experts. Ils sauront vous accompagner et contribuer à la réussite de cette importante étape de la vie de votre entreprise.